中国首席经济学家论坛理事钟正生：房地产销售好转仍需时间，市场期待政策出实招

中国首席经济学家论坛理事钟正生

二季度是宏观政策调研与观察期，如果再过一两个月经济增长动能明显衰减，可能触发宏观政策加码。

2023年以来，中国CPI和PPI持续低于市场预期，引发“通缩”热议。经济增长能否持续，5%经济增长目标能否实现，也是市场各方特别关注的话题。

“市场不用特别担心中国经济，从数据上看，经济复苏还是有很多结构性亮点。”5月30日，在出席“2023年中国上市房地产企业高质量发展论坛暨第三届中国上市房企综合竞争力报告发布会”演讲时，中国首席经济学家论坛理事钟正生表示，“通缩”也是个伪命题，一季度中国GDP平减指数尤其是其中的服务业平减指数还在恢复，下半年物价水平会逐渐抬升。

谈到当下房地产市场发展时，钟正生表示，房地产销售的好转还需要时间。

对于目前的情况，他表示，市场期待宏观政策加码，期待推出一些实招儿，这样中国经济的恢复速度会更好。

本次发布会由中国房地产报社、中国城市与区域治理研究院主办，中房同创文化传媒股份有限公司承办。

经济增长有结构性亮点

“当下，市场对经济判断不太乐观，因为确实碰到了一些新挑战。”钟正生表示。

从企业利润来看，国家统计局数据显示，1～4月份，全国规模以上工业企业实现利润总额20328.8亿元，同比下降20.6%（按可比口径计算）。从民间投资来看，目前基本上处于1%左右历史低位。

“实际上，民间投资还是需要去提振的，制造业投资中八成以上是民间投资，这个问题比较突出。”钟正生表示。

不过，今年以来经济增长也不乏亮点：一季度GDP同比增加4.5%，其中，第三产业加速增长，消费增长显著恢复，对GDP的带动作用非常大。

第三产业为什么能加速增长？钟正生分析认为，首先，聚集性的服务业补偿性增长，包括旅游出行明显增多；其次，交通运输业增长加快；第三，数字经济带动作用显著增强，包括信息传输、软件和信息技术服务业，一季度增加值同比增加11.2%。

值得关注的经济增长亮点还有新动能行业，如绿色低碳、智能制造、自主可控汽车产业链等。此外，还有财政货币和产业政策的支持带动。据测算，财政政策、货币政策、产业政策为2022年中国制造业投资带动了4个～5个百分点。

钟正生强调，“将上述几个方面加在一起可以得出结论，不用特别担心中国经济发展，还是有很多结构性亮点。”

地产销售期待改善

谈及当下房地产市场面临的困难，钟正生说，2023年4月份商品房销售面积与2021年、2022年同比相当。但进入5月份后，房地产销售出现走弱趋势，房企新开工意愿不强，这值得关注。

为什么新开工意愿不强？钟正生表示，“一是去年以来二手房销售显著提升，这可能与去年房地产贷款断供事件影响有关；二是今年一季度以来，商品房待售面积进一步攀升，已接近7亿平方米。”

不同层级城市新房销售的恢复也存在明显分化，对房地产销售整体带动作用不强。一线城市、强二线城市表现不错，但，基本上后面层级越低城市恢复情况越不理想。

另外，钟正生认为，房地产行业还面临着一个不争的事实是，民企融资还存在较大差距，从债券净融资情况看，民营地产企业融资情况难言乐观。

“房地产市场的下一步还是要延续‘有保有压’原则，但总体而言，房地产行业建立新发展模式可能会提速。”钟正生表示。

5%增长目标可实现但不轻松

国家统计局数据显示，2023年3月，CPI同比读数仅0.7％，低于2000年以来80％历史区间；PPI同比跌幅走阔，读数仅-2.5％，引发“通缩”热议。

为什么市场关心讨论“类通缩”问题？钟正生认为本质上是在担忧经济复苏程度及后续宏观政策走向。

钟正生表示，3月、4月份物价水平很低，虽然4月份CPI接近为0，但现在还没出现负增长。他表示，“通缩是个伪命题，因为物价并没有持续负增长，且从一季度中国GDP平减指数，尤其是服务业平减指数来看还在恢复。”

此外，4月份信贷投放出现大幅收缩， 数据显示，4月份人民币贷款增加7188亿元，较3月份呈现季节性回落，引发市场担忧。钟正生表示，一方面，每年4月份都是信贷投放低点，另一方面，虽然4月份居民中长期贷款单月大额净偿还，进一步放大了4月新增信贷的下滑，但与过去几年相比金融对经济支持的力度还是很大的。

今年中央经济工作会议提出要推动经济运行整体好转，全国两会也提出了今年经济增长的目标是5%左右。

今年经济增长5%目标能实现吗？钟正生认为，基本可以实现，但并不会太轻松。

钟正生认为，“目前经济数据表现出来的情况是，同比强环比弱，总量好但结构上须优化。二季度是宏观政策调研与观察期，如果再过一两个月经济增长的动能明显衰减，可能触发宏观政策加码。”