绿城中国成功发行15亿元中期票据 年内公开市场发债已超200亿元

10月以来，房企融资脚步加快，多家央企、国企以及示范民营房企扎堆抛出发行中期票据计划。

10月27日，绿城中国表示，公司成功发行2022年境内第六期中期票据，发行规模人民币15亿元，发行期限3年，发行利率4.80%。该票据得到工商银行、邮储银行、中信银行、浙商银行、杭州银行等多家金融机构的支持。

今年以来，房地产市场依旧低位震荡，行业一片悲观情绪，企业融资难度很大。从中指院监测数据来看，今年前9月，房地产企业非银融资总额7331.5亿元，同比下降52.6%。

在此背景下，绿城中国成功发债，说明其稳健的经营和基本面获得资本市场认可。成功发行债券的同时，还能获得银行及专业投资者的肯定，这既满足了企业资金需求，同时对行业而言，也提升了市场参与者对房地产企业债券的信心。

融资通畅 年内公开市场发债超200亿元

房企融资难已是行业公认的事实。2022年，海外发债通道几近关闭，境内发债也举步维艰，尤其是近期，房企债券市场波动较大，市场化投资机构对于地产公司债券一级市场投资较为谨慎，房地产企业公开市场融资难度明显提升。

在业内人士看来，房地产企业融资难的核心原因是信用问题，这也是当前民营房企发债希望得到中债信用增进公司做担保支持的根本原因。但对绿城中国而言，大股东央企中交集团就是其最好的信用背书。

相比民营房企，具有央企、国企背景的房地产企业凭借较强的资金和资源实力，在融资方面更具有优势。根据中指院监测，今年上半年房企非银融资规模同比下降超五成，从国内地产主体发债情况来看，央企、国企背景的地产主体保持发债优势，发债份额占比超过90%。

以绿城中国为例，在房企公开市场融资难度提升的背景下，绿城中国在资本市场的融资表现却变得更为积极，走出了独立行情。

今年以来，凭借大股东中交集团的融资资源及央企背景，绿城发债的产品种类越来越丰富，包括公司债、中期票据，ABS等。据公开资料统计，包括新发行成功的15亿元中期票据，2022年截至目前，绿城中国累计公开市场发行债券200.2亿元，其中中期票据共发行111亿元，合计发行6期。

在融资成本方面，上半年，绿城中国融资成本持续下降至4.5%，相比于此，截至目前，绿城中国公开市场发行债券的平均成本更低，仅为3.43%。

此外，在永续债的偿还方面，绿城中国也做好铺排。2022年年初，绿城中国共有永续债余额108亿元，截至2022年9月已归还93亿元，剩余15亿元计划于2023年归还。

现金流是一家房企偿债能力的命脉，而当下，现金流和短债比也成为房企关注的两个重要指标。在业内人士看来，综合今年房企中期业绩情况，绿城中国融资现金流通畅，债务结构得到优化，提前偿还境内外债务，短债占比降至20%以内，财务盘面安全度高。

在中金近日发布的研究报告中称，重申绿城中国“跑赢行业”评级，看好绿城中国中长期增长弹性领跑同业。

实力稳健 整体经营能力不断提升

融资渠道畅通，债券成功发行，融资成本走低，说明了资本市场对绿城中国的认可，也得益于股东们的长期支持。这背后，除了央企背景，绿城中国自身不断提升的整体经营能力才是支撑其获得融资支持的关键。

随着房地产行业进入发展新阶段，行业回归居住属性，房企空前重视产品力的精进和服务力的提升，同时为了应对市场下行，企业也在不断提质增效。

作为行业内品质标杆，产品力是绿城的核心竞争力，坚持“品质为先”是绿城一以贯之的要求。从成立以来，绿城中国始终坚持不懈地对产品进行研发优化。2022年，绿城中国在持续“改革、改变、改进”的道路上越走越深入，不断完善产品规划体系、营造品控体系、客研服务体系、成本招采体系，以更高效更集约的现代化手段，助力公司经营。

好的产品也为绿城中国积累了良好的客户口碑，这也使得绿城中国在市场下行期保持销售韧性。

截至今年9月底，绿城中国累计实现总合同销售额1968亿元（含代建），在克而瑞操盘榜升至第四位；其中，仅第三季度，绿城中国就实现销售金额840亿元，较第二季度增长30%，业绩进一步提升。

以绿城中国旗下“海棠三子”为例，该项目十开十罄，劲销超百亿元，提质增效，展示了硬实力；北京西山云庐项目首开销售35亿元，作为创新产品在西山再续传奇。随着多城多个热销产品的入市，绿城中国在“全品质、高质量”可持续发展道路上又迈进了一大步。

当前，“保交付”成为房地产行业的头等大事，而强大的产品力和稳健增长的业绩也让绿城中国在交付方面底气十足。

绿城中国多次在内部会议上强调，绿城中国要做的不仅是“保交付”，更是“保高品质交付”。为此，绿城中国建立了一套贯穿全产品周期的交付效果管控体系，对每个环节严格评审把控；成立质量监督小组，举办工地开放日等活动，让业主参与向前延伸，共同监督交付品质。

今年前8月，绿城中国累计交付项目超100个，交付面积超1200万平方米，实现了6万多户家庭如期交付，交付品质和服务也得到客户和市场的认可。

凭借于此，绿城中国也入选首批“稳交付”房地产开发企业白名单。这也从侧面印证了绿城中国在行业下行周期依然保持了稳健的发展实力。